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【资讯】短期维持弱势整理

发布时间:2020-10-17 02:27:47 阅读: 来源:收纳盒厂家

短期维持弱势整理

上周沪深两市双双走弱,从全周走势来看,沪指在上半周上攻90日均线未果后,空方逐渐占据主导,沪指也顺势跌破10月中旬平台,并再度失守2100点整数关口。从板块表现来看,电力及公用事业板块成为两市唯一收获正收益的板块,前一周表现良好的食品饮料、建材、房地产等板块均表现不佳,建材板块更是以5.36%跌幅领跌所有板块。从风格指数来看,高、中、低市盈率指数全周分别下跌3.87%、3.62%与2.79%。整体来看,2132点对于大盘心理压力较大,由此导致前期强势板块走弱并带动指数走低。  短期维持弱势整理  从周K线来看,沪指仍然运行在前期9月中旬所形成的箱体内,上周的2066.21收盘价略高于箱体2065.5中枢,因此下一阶段需要重点关注大盘在中枢线附近的表现。结合经济基本面、流动性以及估值等影响因素,我们认为短期内大盘可能会延续弱势整理态势。  从宏观经济基本面来看,中游行业逐步回升,10月工业增速或继续提高。9月工业增加值同比增长9.2%,高于市场预期值9.0%;工业增加值环比增长0.79%,创出下半年以来的新高。9月当月全国规模以上工业企业实现利润4643亿元,同比增长7.8%,结束了自3月以来连续同比下跌的颓势。从主要行业累计同比增速来看,黑色金属冶炼和压延加工业以及铁路、船舶、航空航天和其它运输设备制造业增速有明显回升;从主要产品同比增速来看,钢材、水泥、原油加工量和乙烯均有所回升,基建投资较快增长对中游行业产生明显的带动。从高频数据来看,粗钢产量、上海线螺采购量和环渤海动力煤价格都呈现回升态势,表明目前基建投资对工业拉动作用正在逐步显现,考虑到去年10月基数较低,我们预计10月工业增速或继续回升。  从流动性看,上周前一周央行共投放货币3350亿,而同期回笼货币4050亿,导致货币净回笼700亿元,连续两周净回笼货币,造成了一定程度的资金供给紧张。这一点也可以从资金价格方面得到印证,上周银行间7天同业拆借利率由周初的2.71%上升至3.86%,资金价格的月末效应较为明显。从资金需求方面看,本周沪深两市将迎来约345亿元的流通市值解禁规模,连续四周放大,资金需求量较大。值得注意的是,虽然上周市场整体解禁规模仅处于年内中位水平,但上周创业板的解禁市值规模高达188亿元,占上周沪深两市整体解禁规模的54%。虽然前期部分创业板公司大股东承诺延长限售期,但是心理层面的冲击仍然存在。  从估值方面看,随着上周五市场的大幅调整,市场整体估值水平已经出现明显回落。目前沪深300指数市盈率为9.9倍,在经过连续三周上升后再次出现回落,回落幅度为2.3%,并且目前已经回落至10倍以下,该指数的估值优势也再度显现;中小板指数目前市盈率为27.64倍,较上周回落5.7%;创业板市盈率为32.48倍,较上周回落6.7%。此外,上周上市公司三季报将集中披露完毕,上市公司前三季度业绩也将尘埃落定,不排除较差的三季度业绩对市场形成再次冲击的可能。  防御行业价值显现  投资策略上,喜悲参半的格局将使得市场更多地表现为区间震荡行情,短期建议投资者在市场非理性上涨时注意风险,而市场出现大幅杀跌时看到更多希望。交易时点上,由于11月初存在较大的政策不确定性,建议将更多的建仓时机置于11月中旬,以避开由于不确定性而带来的风险。  板块选择上,建议投资者短期内重点关注以下方面的投资机会:其一,建议关注防御性较强且以生活必需品为主的行业,包括食品饮料、农林牧渔等行业;其二,随着三季报的披露完毕,部分业绩较差的行业存在超跌现象,超跌股的价值将再度受到市场关注;其三,目前处于政策稳增长阶段,建材、汽车、家电等行业仍值得关注。

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