短线支撑明显三大板块面临机会

发布时间：2021-01-07 12:42:56 阅读：次来源：收纳盒厂家

大盘短线支撑明显

周三上证指数冲高3000点大关后出现小幅回调,最终仅以带上影线的小阳线报收,成交额明显放大。从技术上看,股指在面临60日线压力的时候做空力量再度涌现,显示3000点上方的压力有待消化。而5日、10日和30日线开始在半年线附近聚集,短线支撑非常明显,趋势将以震荡盘升为主。预计后市将继续在半年线上方震荡,支撑位在2940点附近。

节能照明概念股的机会在上游

发改委等6部门10月12日联合公布《半导体照明节能产业发展意见》，提出“到2015年，半导体照明节能产业产值年均增长率在30%左右；产品市场占有率逐年提高，功能性照明达到20%左右，液晶背光源达到50%以上，景观装饰等产品市场占有率达到70%以上”等目标。节能照明概念股的机会依然潜伏，特别是产业链上游的机会还可继续挖掘。【详细】

火电板块面临市场机会

经济回暖带动发电量增长,促进了发电公司今年上半年业绩的大幅增长,其中火电公司大幅扭亏。从下半年我国经济的回暖态势看,9-12月份发电量的继续增长是可以预期的,而动力煤价格预计也不会有大的上升,因此火电类上市公司三季报乃至全年业绩同比值得期待。从目前估值看,火电类上市公司市盈率仍未于平均值附近,相对于A股整体市盈率变化情况,火电板块具有一定优势,面临着市场机会。【详细】

地产股是否王者归来

上证指数昨日一度摸上3000点。但值得注意的是，除中国建筑（601688）强势封于涨停外，万科A（000002）、保利地产(600048)（600048）等大市值地产股依然表现平平，整个板块的走强更多是受益于二线地产股的上涨动力。市场人士多认为，地产板块的抢眼表现归功于补涨行情，是否可作为自7月底以来的调整终结标志仍有待观察。【详细】

节能照明概念股的机会在上游

发改委等6部门10月12日联合公布《半导体照明节能产业发展意见》，提出“到2015年，半导体照明节能产业产值年均增长率在30%左右；产品市场占有率逐年提高，功能性照明达到20%左右，液晶背光源达到50%以上，景观装饰等产品市场占有率达到70%以上”等目标。

我们认为，节能照明概念股的机会依然潜伏，特别是产业链上游的机会还可继续挖掘。

利润集中在上游

LED具有发光效率高、节能、环保、寿命长、体积小、污染小、抗震抗低温等优点，是继白炽灯、荧光灯之后照明光源的又一次革命，被各国公认为最有发展前景的高效照明产业，可广泛应用于各种装饰、照明和城市夜景等领域，符合低碳经济的发展路线。近几年，半导体照明全球产值年增长率保持在20%以上。在巨大内需的拉动下，LED产业受“十城万盏”等政策的带动，预计今年LED路灯市场将需求140万盏，明年预计还将增长79%，达250万盏，占全球LED路灯需求超过5成。2010年中国整个LED产业的产值将超过1500亿元。

我国LED照明产业面临的问题：缺乏核心技术和专利，低水平盲目投资现象严重。我国70%的企业只能蜗居于下游低门槛低技术含量的封装和装配环节，相互低水平竞争。

LED产业一般按照材料制备、芯片制备和器件封装与应用分为上、中、下游，上游环节进入壁垒大大高于下游环节（上游外延片制备的投资规模比一些下游应用环节高出上千倍），呈现金字塔形的产业结构。其中，上游产业的衬底、外延材料与芯片制造，属于技术和资金密集行业；中游产业器件与模块封装以及下游产业显示与照明应用，属于技术和劳动密集行业。

分析了LED的产业链后，我们可以发现，上游的外延片和芯片制造的技术含量高，资本投入密度大，而上游也基本上被欧美日等少数几家公司占据。在LED产业链上，LED外延片跟LED晶片约占行业70%的利润，LED应用约占10%-20%，LED封装则低于10%。尽管我国是全球第一大照明光源和灯具生产国，但主要生产中低端产品，约占全球18%的市场份额，而整个行业利润的大头，却被欧美日等少数几家上游公司拿走。

政策利好产业链上游

《半导体照明节能产业发展意见》要求各地大力实施绿色照明工程，以试点示范工程为依托，以改善制约产业发展环境为手段，形成一批拥有自主知识产权、知名品牌和较强市场竞争力的骨干企业，实现技术上的重点突破和产业上的重点跨越。目标是到2015年，半导体照明节能产业产值年均增长率在30%左右；功能性照明达到20%左右，液晶背光源达到50%以上，景观装饰等产品市场占有率达到70%以上。

《意见》中获益最大的，当属产业链上游的企业，由于其高技术含量、高资本密度、高门槛、高利润的特性，将得到更大的扶持力度，前景更为看好。随着技术的不断进步、市场的不断扩大和国家扶持力度的不断增强，符合低碳经济的发展要求的半导体照明节能产业，未来必将大有可为。

2008年我国半导体照明总产值近700亿元，其中芯片产值19亿元、封装产值185亿元、应用产品产值450亿元。而据相关机构分析，2010年，中国LED产业产值将超过1500亿元，较2008年总产值翻倍。按照上游70%的利润计算，掌握核心技术的上游公司，有望拿到1000亿元的收益，成为整个LED照明产业的最大受益者。

关注优势企业

上市公司中涉及LED产业的公司不多，主要有三安光电(600703)(600703)、联创光电(600363)(600363)、士兰微(600460)(600460)、同方股份(600100)(600100)、方大A、福日电子(600203)(600203)、天富热电(600509)(600509)、佛山照明(000541)(000541)、浙江阳光(600261)(600261)、雪莱特(002076)(002076)、飞乐音响(600651)(600651)、华微电子(600360)(600360)、拓邦股份等。建议优先关注涉及LED产业链上游的衬底、外延材料与芯片制造的相关上市公司，如三安光电、联创光电、士兰微、同方股份、方大A、天富热电。

三安光电：国内LED外延片及芯片的龙头，目前已建成全国规模最大、品质最优、技术最先进的全色系超高亮度LED（红、橙、黄、蓝、绿）产业化生产基地。联创光电：具有完整的LED产业链，但上游业务相对较弱。士兰微：定位高端的芯片和外延片自有品牌，二季度士兰集成跃过了盈亏平衡点，实现了季度盈利。同方股份：子公司芯片技术雄厚，曾供货北京奥运会。方大A：拥有完善产业链的玻璃幕墙龙头。天富热电：国内唯一的SiC衬底生产企业，碳化硅项目经过三年的建设，已完成产业布局。

火电板块面临市场机会

发电量持续增长

发电量与国民经济息息相关,今年以来的经济回暖在发电量上也有明显表现。根据国家统计局发布的数据,1-8月份我国发电量达到23293亿千瓦小时,同比增长0.8%,这是今年内首次出现正增长。而从月度同比看,6月份就实现同比5.2%的正增长。从火电发电量看,也是在6月份实现了月度同比增长3.7%,而从1-8月份看,虽仍是1.5%的负增长,但降幅已大大收窄。

从发电设备平均利润小时数看,根据中电联的数据,今年1-8月全国平均为2956小时,同比下降287小时,而火电平均利润小时为3107小时,同比下降309小时。尽管同比下降比较明显,但从环比看,火电平均利用小时数却是呈不断恢复趋势。如今年前两个月月平均为351小时,1-4月平均上升为361.5小时,1-8月进一步上升为370小时。8月份比年初上升了5.4%,环比算术平均值为1.39%。如果按此计算并忽略其他因素,则今年12月平均利用小时数将基本达到2008年全年水平。

从我国经济发展态势看,四季度继续回暖基本无忧,因此发电量保持增长态势是可以预期的。今年8月份火电发电量同比增长幅度达到10.5％,剔除去年8月基数低的因素,其增长幅度估计应在6%左右（7月份增幅为4.5%)。如果四季度经济保持较好的回升态势,加之水电因枯水期发电量下降,再考虑去年四季度发电量下降幅度较大等因素,则火力发电量同比应有较大幅度提高,今年四季度增长幅度或将达两位数。

煤价基本保持稳定

煤是构成火电企业成本的主要要素,煤价未来的趋势与火电企业成本利润关系密切。根据Wind资讯数据,目前秦皇岛的山西优混煤价格为607.5元/吨,比上月上旬的575元/吨上涨了5.65%,比年初的600元/吨上涨1.25%,但比去年10月初的885元低31.36%。

从近期来看,动力煤价格呈平稳有所上升的态势。其原因从短期看受运输方面的影响,秦皇岛库存有所下降;从经济发展的背景看,由于经济回暖态势明显,用电量有所增长,因此对动力煤需求上升。从今后一段时间看,除了经济回暖的大背景外,四季度也是取暖用煤用电的旺季,因此对煤的需求仍会有所增长,从这方面看煤炭价格将受到一定的支撑。

不过,从煤的供应看,总体仍是充足的,供求基本平衡。因此预计煤炭价格今后一段时间不会有大的上升,总体将保持基本稳定,对电力企业的成本不会形成大的压力。从与去年下半年煤价的对比看,由于大大低于去年下半年的煤价,这有利于火电公司今年下半年的业绩。

业绩大幅扭亏

今年上半年火电27家上市公司营业收入同比增长了8.14%,而营业成本只增长了2.7%,归属于公司股东的净利润合计达到65亿元,去年同期则是亏损4370万元;加权平均每股收益为0.1037元,而去年中期是亏损0.0001元。分季度看,27家火电类公司今年一季度即扭亏,二季度利润进一步上升,环比增幅达到27%;毛利率一季度算术平均为8.29%,上半年上升为9.43%。

从截止到8月行业效益看,根据Wind资讯数据,整个火电行业今年1-8月累计实现利润总额272亿元,去年同期却是亏损671亿元。今年前五个月利润总额平均为22.88亿元,前八个月平均数增至34亿元。

今年火电业绩大幅增长,主要得益于两方面的因素:一是电价上调,火电公司上网电价从8月份上调,平均提高了大约2分/千瓦时,这大大提高了火电企业的盈利能力,其积极影响持续至今;二是去年上半年煤炭价格较高。以山西优混煤秦皇岛平仓价为例,2008年1月-6月增幅高达62％,而今年煤价比去年低且比较平稳,山西优混煤今年上半年平均为575元,同比下降11%。从目前情况看,推动行业业绩增长的两因素下半年继续发挥着作用。

从三季度情况看,27家火电公司中有12家发布了三季度业绩预告（另有宝新能源(000690)(000690)发布了业绩增长的三季报）,其中表示三季报亏损的有7家,盈利的有4家。从数字对比看似乎不乐观,但预计亏损的公司有5家表示将大幅减亏。另外,四大公司中大唐发电(601991)(601991)、华能国际(600011)(600011)、国电电力(600795)(600795)都没有发布业绩预告,而华电国际(600027)(600027)则是预计盈利。从这四家公司今年中报看,四公司上半年净利润合计为380264万元,而去年同期为-23052万元,去年三季报则是-376218万元。因此可以预计,这四大火电公司三季报同比将大幅扭亏。由于这四大公司利润占全部上市公司利润的比重近六成,同时考虑到用电量的增长及多家公司减亏,可以预计三季报火电类上市公司业绩环比也将有明显增长。

关注业绩增长超预期公司

根据Wind资讯数据,以今年中报数据计算（按整体法、剔除负值、忽略H股因素）,今年以来火电板块市盈率平均值为27.8倍,最高为34倍,目前为29倍,仅高出其平均值4.3%。而从整体A股看,今年以来平均市盈率为19.8倍,最高为25.3倍,目前为22.3倍,高出其平均值12.6%。纵向看,目前火电板块的市盈率刚刚从底部向上穿过今年以来的平均线,形成向上的态势。

从市净率来看,仍按上述方法计算,今年以来火电板块平均值为2.54倍,最高为3.16倍,目前为2.64倍,比其平均值高3.94%。而A股市净率今年以来平均值为2.92倍,最高3.77倍,目前为3.28倍,比平均值高12.33%。相比之下,火电板块市净率更接近其今年以来的平均水平。

可见,尽管火电类公司绝对市盈率水平较A股整体高出不少（火电公司历来市盈率就较A股高）,但从与平均值的对比看,目前火电板块更接近其平均值,在发电增长及业绩提高的预期下,市场给予的估值水平应有所上升。

另外,从8月初创出今年的新高以来,上证综指下跌了15.76%,而火电板块下跌了21.27%,跌幅大大超过A股,反弹要求应更强。

具体到个股会有较大差别,应关注三季度或全年业绩增长较大特别是可能超预期的公司,如国电电力、华电国际、粤电力、深圳能源(000027)(000027)等。

总体看,火电板块不仅具有一般防御性行业的特点,而且未来一段时间业绩增长也是可期的,这将支撑和提升行业估值水平。预计未来一段时间,火电板块走势很可能强于大盘,面临着一定的市场机会。

地产股是否王者归来

上证指数昨日一度摸上3000点。但值得注意的是，除中国建筑（601688）强势封于涨停外，万科A（000002）、保利地产（600048）等大市值地产股依然表现平平，整个板块的走强更多是受益于二线地产股的上涨动力。市场人士多认为，地产板块的抢眼表现归功于补涨行情，是否可作为自7月底以来的调整终结标志仍有待观察。

短线有补涨空间

从7月29日开始调整以来，房地产板块一直处于振荡走低状态，整体下跌幅度超过三成。但在国庆假期前出现企稳态势之后，昨日的早盘，地产板块更在高新发展（000628）、合肥城建(002208)（002208）、深深房A（000029）等几只二线地产股的带动下集体上扬2.72%，成为昨日大盘指数的贡献主力。据广州万隆统计，地产板块全天净流入资金25亿元。

不过，对于地产股昨日表现，市场分析人士多将其归为补涨行情。本报特约评论员王中认为，从指数角度看，节前沪指从2683点反弹至最高3068点，再回落至2712点的过程中，地产股的表现一直不佳，在下跌中往往成为领跌品种，而在反弹中又未与指数同步。节后指数已从2779点再次上涨至3000点附近，多个板块都有力度较大的反弹。“因此，在周三指数出现跳空上扬，重返半年线上方后，落后的地产股无疑有了补涨的空间。”

量能变化是关键

至于补涨行情能否带动地产板块终结两个多月来的调整态势，市场分析人士普遍持谨慎态度。著名股市博主桑东亮认为，昨日地产股集体走高，其量能明显放大，可以看做是一种启动迹象，但未来的成交量变化是支撑其能否真正实现启动的关键指标。

此外，王中也提醒投资者应关注大市值地产股的走势。“昨日虽然板块整体走强，但万科A、金地集团(600383)、保利地产等涨幅不算太大，而小市值品种对整个板块的号召力不大。”他还认为，一个板块创新高品种的增多，才会起到扩散作用。昨日两市仅有合肥城建盘中涨停后接近新高，示范效应还不够突出。

而对于陆续发布的地产股三季报，民生证券地产行业分析师王新亮则认为，对板块走势影响不大。他认为，市场已经提前消化了各上市公司的预报，且对于房地产市场来说，全国商品房的营业收入等同步指标比季报当中公布的营业收入更加直接。但总的来看，房地产上市公司第三季度业绩不错，虽较二季度有回落，但仍优于一季度，预计在四季度将达到最高点。

中国建筑或反转

值得一提的是，7月底上市后就一直振荡下行的中国建筑，昨日复牌后强势封上涨停，这也成为其上市后迎来的首个涨停板。从中国建筑的走势上来看，在7月29日上市后适逢指数股指大跌，冲高后大幅回落，介入机构悉数被套。上市首日数据显示机构占据了买入前5大席位中的3席，次日机构席位再买入1.7亿元，而卖出最大5个席位基本都是游资，之后该股一路下跌直至国庆长假前的4.6元附近，跌幅已超过30％。在各大板块随指数轮番反弹后，中国建筑的技术指标已处于严重超卖，出现反弹实属正常。虽然昨日中国建筑的走势被更多认为是游资所为，但目前其5.25元的价位距离主力机构成本较远，抛压不大。

桑东亮认为，目前中国建筑的风险已得到释放，走势或将就此出现反转，也有望带动地产板块走强。